Qu'est-ce que Hyperliquid et comment ça marche ?

En résumé

La plupart des exchanges décentralisés utilisent des pools de liquidité. Hyperliquid fonctionne plutôt comme un exchange centralisé : acheteurs et vendeurs placent des ordres dans un carnet d'ordres central à cours limité, et les ordres sont appariés selon le prix puis l'heure. La différence, c'est que le carnet d'ordres, l'appariement, la marge et les liquidations tournent tous sur la blockchain de couche 1 d'Hyperliquid : chaque trade est enregistré on-chain.

Vous connectez un wallet crypto (ou vous vous identifiez par e-mail), vous déposez des USDC et vous tradez. L'application ne vérifie pas votre identité, et passer des ordres ne coûte pas de gas. Vous payez à la place des frais de trading, qui démarrent à 0,045 % taker et 0,015 % maker sur les perps pour les nouveaux comptes. Consultez les frais Hyperliquid pour la grille complète.

Comment les briques s'assemblent

Ce que vous pouvez trader

• Contrats à terme perpétuels (perps) : des contrats qui suivent le prix d'un actif sans date d'échéance. Vous pouvez prendre une position longue (long) ou courte (short) avec effet de levier. Le levier maximal dépend de l'actif et de la taille de la position ; sur le BTC, il va jusqu'à 40x pour des positions jusqu'à 150 M$ de notionnel, et de nombreux actifs plus petits sont plafonnés à 10x ou moins.
• Tokens spot : vous achetez et détenez le token lui-même, sans levier. Voir le trading spot.
• Vaults : vous pouvez déposer dans des vaults communautaires ou dans le vault HLP du protocole, qui mène des stratégies de market making et de liquidation. Lisez le vault HLP avant de déposer.

Le token HYPE

HYPE est le token natif de la chaîne Hyperliquid. Il sert à payer le gas sur HyperEVM et au staking auprès des validateurs ; le staker donne aussi droit à des réductions de frais de trading de 5 % à 40 % selon le montant staké. HYPE a été lancé le 29 novembre 2024, avec 31 % de l'offre (310 millions de tokens) distribués aux premiers utilisateurs. Hyperliquid affirme ne pas avoir levé de capital-risque, et il n'y a eu aucune allocation pour des investisseurs privés. Plus de détails dans le token HYPE et staker du HYPE.

Qui peut l'utiliser

Les conditions d'utilisation d'Hyperliquid excluent les utilisateurs situés aux États-Unis (y compris les citoyens américains à l'étranger), en Ontario (Canada), dans les pays sous sanctions comme Cuba, l'Iran, la Corée du Nord et la Syrie, ainsi que dans les régions occupées de l'Ukraine. Le site bloque ces localisations, et utiliser un VPN pour les contourner enfreint les conditions. Si vous êtes aux États-Unis, lisez d'abord Hyperliquid aux États-Unis.

Les risques à connaître

• Le levier joue dans les deux sens. À 20x, un mouvement de prix de moins de 5 % contre vous peut vous faire liquider. Les positions sont liquidées automatiquement. Lisez comment fonctionne la liquidation.
• Risque de smart contract et de bridge. Les fonds entrent via un bridge et via l'USDC natif. Des bugs, des défaillances de validateurs ou des exploits pourraient entraîner des pertes, et il n'existe aucune garantie des dépôts.
• Risque de gouvernance. En mars 2025, les validateurs ont voté le retrait du marché JELLY après qu'une tentative de manipulation a mis le vault HLP sous pression. Cela a protégé le vault, mais a montré qu'un petit groupe de validateurs peut intervenir sur les marchés.
• Auto-conservation. Si vous perdez la phrase de récupération de votre wallet, personne ne peut restaurer votre compte.

Nous détaillons ces points dans Hyperliquid est-il sûr ?

Questions fréquentes