Hyperliquid 的保证金与杠杆
Hyperliquid 提供全仓保证金（默认）、逐仓保证金和严格逐仓保证金。初始保证金 = 仓位数量 × 标记价格 ÷ 杠杆，最高杠杆取决于资产和仓位规模，例如 BTC 最高 40 倍，ETH 最高 25 倍。
三种保证金模式
| 模式 | 运作方式 | 最适合 |
|---|---|---|
| 全仓（Cross，默认） | 所有全仓仓位共享你的抵押品。一个仓位的盈利可以支撑其他仓位，但一笔大额亏损也可能拖垮全部仓位。 | 有对冲的组合，以及会盯住整个账户的有经验交易者 |
| 逐仓（Isolated） | 每个仓位有独立的保证金，强平只影响该仓位。开仓后可以追加或减少保证金。 | 希望设定最大亏损上限的投机交易 |
| 严格逐仓（Strict isolated） | 与逐仓类似，但不能减少保证金；随着你平仓，保证金按比例释放。 | 想防止自己挪用保证金的交易者 |
HIP-3 市场还可以提供“no cross”模式（可减少保证金的逐仓），而全仓保证金能否在不同的永续合约 DEX 之间共享，取决于你的账户模式。标准账户只在单个 DEX 内共享保证金；统一账户和组合保证金账户可以使用相同抵押品在多个 DEX 之间共享。详见 HIP-3。
计算公式
- 初始保证金 = 仓位数量 × 标记价格 ÷ 杠杆。
- 维持保证金 = 该资产最高杠杆下初始保证金的一半。对于 40 倍资产，为仓位价值的 1.25%；20 倍资产为 2.5%；10 倍资产为 5%。
- 强平发生在账户价值（含未实现 PnL）低于维持保证金时。逐仓仓位只计算该仓位的保证金和名义价值。详见 强平。
杠杆是从 1 到该资产最高上限之间的整数。你可以在不平仓的情况下提高已有仓位的杠杆。杠杆只在开仓时检查；之后，保持足够的保证金就是你自己的责任了。
各资产最高杠杆
最高杠杆会随仓位增大而降低（保证金档位）。以下示例来自文档中的主网保证金档位，核对于 2026 年 10 月：
| 资产 | 最高杠杆（较小仓位） | 超出后 |
|---|---|---|
| BTC | 名义价值 1.5 亿美元以内 40 倍 | 20 倍 |
| ETH | 1 亿美元以内 25 倍 | 15 倍 |
| SOL | 7000 万美元以内 20 倍 | 10 倍 |
| XRP | 4000 万美元以内 20 倍 | 10 倍 |
| HYPE、DOGE、LINK、AVAX、SUI 等 | 2000 万美元以内 10 倍 | 5 倍 |
| BNB、ARB、TON、ONDO 等 | 300 万美元以内 10 倍 | 5 倍 |
规模较小和新上线的资产上限通常更低，最低为 3 倍。上限会调整，尤其是在剧烈波动事件之后：2025 年 3 月 ETH 巨鲸事件后，Hyperliquid 将 BTC 下调至 40 倍、ETH 下调至 25 倍。请始终以应用中的杠杆滑块为准。
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打开 Hyperliquid从持仓中提取盈利
只有当剩余部分同时满足初始保证金要求和总持仓价值的 10% 时，你才能提取未实现盈利、将其划转到现货，或从逐仓仓位中取出保证金：
划转所需保证金 = max(所需初始保证金, 0.1 × 总仓位价值)
该规则不限制交易本身，只限制资金转出。
示例
你充值 1,000 美元，开了一个 5,000 美元的 ETH 多单（5 倍）。初始保证金为 1,000 美元。ETH 最高杠杆为 25 倍，所以维持保证金为 5,000 美元的 2% = 100 美元。当亏损达到约 900 美元，也就是 ETH 下跌 18% 时，你会被强平。如果用同样的 1,000 美元开 20 倍，仓位为 20,000 美元，维持保证金为 400 美元，下跌约 3% 就会被强平。同样的本金，风险截然不同。在 仓位计算器 中试一试。
实用建议
- 杠杆是控制仓位大小的工具，而不是目标。大多数专业交易者使用的杠杆远低于上限。
- 先确定以美元计的最大亏损，再设置仓位大小和止损，最后看由此得出的杠杆是多少。
- 学习阶段使用逐仓保证金。
- 使用杠杆交易前，请阅读 风险管理。
常见问题
Hyperliquid 最高杠杆是多少？
根据 2026 年 10 月的文档，BTC 在名义价值 1.5 亿美元以内的仓位最高 40 倍。ETH 最高 25 倍，大多数其他资产为 3 倍到 20 倍。上限会调整，请以应用为准。
Hyperliquid 默认是全仓还是逐仓？
默认是全仓保证金。开仓前，你可以针对每个资产切换为逐仓或严格逐仓。
可以在 Hyperliquid 提取未实现盈利吗？
可以，只要剩余保证金不低于初始保证金要求，且不低于总持仓价值的 10%。