Cómo evitar la liquidación en Hyperliquid

Cómo funciona la liquidación

El margen de mantenimiento en Hyperliquid es la mitad del margen inicial con el apalancamiento máximo del activo. BTC permite hasta 40x, así que el mantenimiento es 1.25% del nocional; ETH (25x) es 2%; SOL (20x) es 2.5%; HYPE y muchos otros mercados (10x) son 5%. Las posiciones más grandes pasan a niveles de margen superiores con un apalancamiento máximo menor.

Cuando el patrimonio cae por debajo del margen de mantenimiento, la liquidación se activa con el precio de marca, que combina precios de exchanges externos con el propio libro de Hyperliquid:

1. Liquidación en el libro: el sistema envía órdenes market para cerrar la posición. En posiciones de más de 100,000 USDC, al principio solo se envía al libro el 20%; durante los 30 segundos siguientes, cualquier orden de liquidación adicional cubre toda la posición. Si el cierre te deja por encima del mantenimiento, conservas el colateral restante.
2. Liquidación de respaldo: si el patrimonio cae por debajo de dos tercios del margen de mantenimiento, el vault liquidador (parte de HLP) asume la posición y el margen de mantenimiento no se devuelve. Con margen cruzado, todas las posiciones cruzadas y el margen cruzado se van con ella.

La documentación indica que no hay comisión de liquidación aparte. El proceso completo se explica en liquidación en Hyperliquid.

Cómo estimar el precio de liquidación

Para una posición aislada sin margen extra agregado e ignorando comisiones, una buena aproximación es:

• Long: liquidación ≈ entrada × (1 − 1/apalancamiento) ÷ (1 − tasa de mantenimiento)
• Short: liquidación ≈ entrada × (1 + 1/apalancamiento) ÷ (1 + tasa de mantenimiento)

Long hipotético en BTC, $10,000 nocionales con entrada en $100,000, tasa de mantenimiento de 1.25%:

Para un long en HYPE a 3x (mantenimiento de 5%) el movimiento hasta la liquidación es de cerca de −29.8%. Con margen cruzado, el precio de liquidación depende de todo el saldo de tu cuenta y de tus otras posiciones, así que se mueve con ellas. Usa la calculadora de liquidación con tus propios números.

Formas prácticas de evitarla

• Primero el tamaño, después el apalancamiento. Elige el tamaño de la posición a partir de tu stop (consulta gestión de riesgo) y luego usa el menor apalancamiento que se ajuste a tu margen.
• Coloca siempre un stop loss bastante antes del precio de liquidación. Un stop que se ejecuta con pérdida conserva tu margen restante; una liquidación de respaldo no. Consulta órdenes TP/SL.
• Usa margen aislado en operaciones especulativas para que una posición no pueda arrastrar al resto de la cuenta.
• Deja un colchón para las mechas. El precio de marca puede diferir del último precio operado durante la volatilidad. Un stop a una fracción de punto porcentual de la liquidación ofrece poca protección.
• Vigila el funding en posiciones largas en el tiempo. Los pagos horarios de funding reducen el margen de las posiciones aisladas y pueden acercar poco a poco el precio de liquidación.
• Agrega margen o reduce el tamaño a tiempo, no en el último minuto cuando el libro está delgado.

Un recordatorio de octubre de 2025

Durante el desplome generalizado del mercado del 10 de octubre de 2025, Hyperliquid usó por primera vez en su historia el desapalancamiento automático en posiciones con margen cruzado; un análisis académico estimó que unos $2,100 millones en posiciones fueron cerrados por desapalancamiento automático en aproximadamente 12 minutos. Los mercados rápidos saltan stops y niveles de liquidación. El apalancamiento bajo es la única protección que funciona cuando todo se mueve a la vez.

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