Tasas de funding de Hyperliquid explicadas

Por qué los perpetuos tienen funding

Un futuro perpetuo nunca vence, así que algo tiene que acercar su precio al del activo subyacente. Ese trabajo le corresponde al funding (tasa de financiamiento). Cuando el perp cotiza por encima del precio del oráculo (spot), los longs pagan a los shorts; cuando cotiza por debajo, los shorts pagan a los longs. Los pagos van directamente entre traders: Hyperliquid no cobra comisión sobre el funding.

La fórmula

Hyperliquid calcula una tasa de funding de 8 horas y paga un octavo de ella cada hora:

Tasa de funding (F) = Índice de prima promedio (P) + clamp(tasa de interés − P, −0.0005, 0.0005)

• Tasa de interés: fija en 0.01% cada 8 horas (0.00125% por hora). Por sí sola equivale a cerca de 11% al año (11.6% APR según la documentación, con capitalización), pagado por los longs a los shorts.
• Prima: se muestrea cada 5 segundos y se promedia durante la hora. Mide cuánto se aleja, por encima o por debajo del precio del oráculo, el precio al que realmente podrías operar un tamaño de "impacto" determinado.
• Clamp: mantiene el ajuste de interés dentro de ±0.05% cada 8 horas. Cuando la prima es pequeña, el funding se fija en la tasa de interés base.
• Tope: el funding tiene un tope de 4% por hora. El tope y el intervalo horario son iguales para todos los activos.

Los mercados HIP-3 usan un cálculo de prima ligeramente distinto, basado en el punto medio entre la bid y la ask de impacto (consulta HIP-3).

Cómo se calcula tu pago

Pago = tamaño de la posición × precio del oráculo × tasa de funding (la tasa horaria). El precio del oráculo, no el precio de marca, convierte tu posición en un monto en dólares. El funding se suma o se resta de tu saldo cada hora, estés o no en ganancia.

Ejemplos prácticos

1. Mercado tranquilo: estás en long en BTC con un nocional de $20,000 y el funding está en la base de 0.00125% por hora. Pagas 20,000 × 0.0000125 = $0.25 por hora, unos $6 al día. Un short del mismo tamaño recibe ese monto.
2. En una semana: $6 al día son unos $42 en 7 días, aproximadamente 0.2% del nocional. Con apalancamiento de 10x y $2,000 de margen, eso es 2.1% de tu margen, antes de cualquier movimiento de precio.
3. Mercado caliente: si los longs están saturados y el funding sube a 0.01% por hora (ocho veces la base), el mismo long de $20,000 paga $2 por hora, o $48 al día.
4. Ejemplo de la documentación: con una bid de impacto de $10,100 frente a un precio del oráculo de $10,000, la prima es de 1%. El término de interés acotado es −0.05%, así que la tasa de funding de 8 horas es 0.95%, pagada a un octavo cada hora.

Calcula tus propios números con la calculadora de funding.

Qué significa el funding para ti

• Operaciones de corto plazo: el funding suele ser pequeño comparado con las comisiones y los movimientos de precio.
• Posiciones mantenidas durante días o semanas: el funding puede convertirse en tu mayor costo, o en una fuente de ingresos si estás del lado que cobra.
• El funding reduce tu margen: como los pagos salen de tu saldo, pagar funding acerca tu precio de liquidación con el tiempo. Consulta liquidación.
• Las tasas extremas son una señal: un funding muy alto significa que un lado está saturado y que es posible una reversión brusca. Antes del desplome del 10 de octubre de 2025, The Defiant informó que había traders pagando de 70 a 80 puntos básicos al día para mantenerse en long.

Estrategias de funding

Algunos traders intentan ganar funding manteniendo una posición del lado que cobra y cubriendo el riesgo de precio en otro lugar, por ejemplo en short en un perp y en long en el mismo activo en spot. No está libre de riesgo: el funding puede cambiar de signo, una de las patas de la cobertura puede ser liquidada y las comisiones se comen rendimientos estrechos. Consulta arbitraje de tasas de funding y trading de basis y delta neutral.

Preguntas frecuentes