Comment éviter la liquidation sur Hyperliquid
Vous êtes liquidé quand la valeur de votre compte passe sous la marge de maintenance, qui vaut la moitié de la marge initiale au levier maximal de l'actif (1,25 % du notionnel pour le BTC). Utilisez un levier plus faible, la marge isolée et un stop loss qui se déclenche bien avant le prix de liquidation.
Comment fonctionne la liquidation
Sur Hyperliquid, la marge de maintenance vaut la moitié de la marge initiale au levier maximal d'un actif. Le BTC autorise jusqu'à 40x, la maintenance est donc de 1,25 % du notionnel ; l'ETH (25x) est à 2 % ; le SOL (20x) à 2,5 % ; le HYPE et de nombreux autres marchés (10x) à 5 %. Les positions plus importantes passent dans des paliers de marge supérieurs avec un levier maximal plus bas.
Quand l'equity passe sous la marge de maintenance, la liquidation est déclenchée sur la base du mark price, qui combine les prix d'exchanges externes avec le carnet d'Hyperliquid :
- Liquidation via le carnet : le système envoie des ordres market pour fermer la position. Pour les positions de plus de 100 000 USDC, seuls 20 % sont d'abord envoyés dans le carnet ; pendant les 30 secondes suivantes, les nouveaux ordres de liquidation peuvent couvrir toute la position. Si la fermeture vous laisse au-dessus de la maintenance, vous conservez le collatéral restant.
- Liquidation backstop : si l'equity passe sous les deux tiers de la marge de maintenance, le vault liquidateur (qui fait partie d'HLP) reprend la position et la marge de maintenance n'est pas rendue. En marge croisée, toutes les positions et toute la marge en cross partent avec elle.
La documentation indique qu'il n'y a pas de frais de liquidation séparés. Le processus complet est expliqué sur la liquidation sur Hyperliquid.
Estimer le prix de liquidation
Pour une position isolée sans marge ajoutée et en ignorant les frais, une approximation fiable est :
- Long : liquidation ≈ entrée × (1 − 1/levier) ÷ (1 − taux de maintenance)
- Short : liquidation ≈ entrée × (1 + 1/levier) ÷ (1 + taux de maintenance)
Long BTC hypothétique, 10 000 $ de notionnel à un prix d'entrée de 100 000 $, taux de maintenance de 1,25 % :
| Levier | Marge | Liquidation approx. | Mouvement jusqu'à la liquidation |
|---|---|---|---|
| 3x | $3,333 | $67,511 | −32.5% |
| 10x | $1,000 | $91,139 | −8.9% |
| 20x | $500 | $96,203 | −3.8% |
| 40x | $250 | $98,734 | −1.3% |
Pour un long HYPE à 3x (maintenance de 5 %), le mouvement jusqu'à la liquidation est d'environ −29,8 %. En marge croisée, le prix de liquidation dépend de tout le solde de votre compte et de vos autres positions, et évolue donc avec eux. Utilisez le calculateur de liquidation pour vos propres chiffres.
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Ouvrir HyperliquidLes moyens concrets de l'éviter
- La taille d'abord, le levier ensuite. Choisissez la taille de la position à partir de votre stop (voir la gestion du risque), puis utilisez le levier le plus bas compatible avec votre marge.
- Placez toujours un stop loss bien avant le prix de liquidation. Un stop exécuté à perte préserve votre marge restante ; une liquidation backstop, non. Voir les ordres TP/SL.
- Utilisez la marge isolée pour les trades spéculatifs, pour qu'une position ne puisse pas entraîner le reste du compte.
- Gardez une marge pour les mèches. Le mark price peut s'écarter du dernier prix échangé en période de volatilité. Un stop à une fraction de pour cent de la liquidation protège peu.
- Surveillez le funding sur les positions longues durée. Les paiements de funding horaires réduisent la marge des positions isolées et peuvent lentement rapprocher le prix de liquidation.
- Ajoutez de la marge ou réduisez la taille tôt, pas à la dernière minute quand le carnet est vide.
Un rappel d'octobre 2025
Lors du krach généralisé du 10 octobre 2025, Hyperliquid a utilisé l'auto-deleveraging sur des positions en marge croisée pour la première fois de son histoire ; une analyse universitaire a estimé qu'environ 2,1 milliards de dollars de positions ont été fermées par auto-deleveraging en 12 minutes environ. Dans un marché rapide, le prix saute par-dessus les stops et les niveaux de liquidation. Un faible levier est la seule protection qui fonctionne quand tout bouge en même temps.
Questions fréquentes
Quelle est la marge de maintenance sur Hyperliquid ?
La moitié de la marge initiale au levier maximal de l'actif : 1,25 % du notionnel pour le BTC (40x), 2 % pour l'ETH (25x), 2,5 % pour le SOL (20x) et 5 % pour les marchés à 10x comme le HYPE, au palier de taille le plus bas.
Est-ce que je perds tout en cas de liquidation ?
Pas toujours. Si la liquidation via le carnet ferme votre position alors que vous êtes encore au-dessus de la marge de maintenance, vous gardez le reste. Lors d'une liquidation backstop, la marge de maintenance n'est pas rendue, et en marge croisée toutes les positions en cross partent au liquidateur.
La marge isolée empêche-t-elle la liquidation ?
Non. Elle limite la perte à la marge attribuée à cette position, ce qui protège le reste de votre compte.
La liquidation se base-t-elle sur le dernier prix échangé ?
Non. Hyperliquid utilise le mark price, qui combine les prix d'exchanges externes avec son propre carnet d'ordres.