Como evitar a liquidação na Hyperliquid

Como funciona a liquidação

A margem de manutenção na Hyperliquid é metade da margem inicial na alavancagem máxima de um ativo. O BTC permite até 40x, então a manutenção é 1,25% do nocional; o ETH (25x), 2%; o SOL (20x), 2,5%; o HYPE e muitos outros mercados (10x), 5%. Posições maiores entram em faixas de margem superiores, com alavancagem máxima menor.

Quando o patrimônio cai abaixo da margem de manutenção, a liquidação é acionada com base no mark price, que combina preços de corretoras externas com o próprio livro da Hyperliquid:

1. Liquidação no livro: o sistema envia ordens a mercado para fechar a posição. Em posições acima de 100.000 USDC, só 20% vão para o livro de início; nos 30 segundos seguintes, novas ordens de liquidação podem cobrir a posição inteira. Se o fechamento deixar você acima da manutenção, você fica com a garantia restante.
2. Liquidação de backstop: se o patrimônio cair abaixo de dois terços da margem de manutenção, o vault liquidante (parte do HLP) assume a posição e a margem de manutenção não é devolvida. Na margem cruzada, todas as posições cross e a margem cross vão junto.

A documentação afirma que não há taxa de liquidação separada. O processo completo está explicado em liquidação na Hyperliquid.

Estimando o preço de liquidação

Para uma posição isolada sem margem extra adicionada e ignorando as taxas, uma boa aproximação é:

• Long: liquidação ≈ entrada × (1 − 1/alavancagem) ÷ (1 − taxa de manutenção)
• Short: liquidação ≈ entrada × (1 + 1/alavancagem) ÷ (1 + taxa de manutenção)

Long hipotético em BTC, US$ 10.000 de nocional com entrada a US$ 100.000, taxa de manutenção de 1,25%:

Para um long de HYPE em 3x (5% de manutenção), a variação até a liquidação é de cerca de −29,8%. Na margem cruzada, o preço de liquidação depende do saldo inteiro da conta e das outras posições, então ele se move junto com eles. Use a calculadora de liquidação para os seus próprios números.

Formas práticas de evitar

• Primeiro o tamanho, depois a alavancagem. Defina o tamanho da posição a partir do seu stop (veja gestão de risco) e depois use a menor alavancagem que caiba na sua margem.
• Sempre coloque um stop loss bem antes do preço de liquidação. Um stop executado no prejuízo preserva a margem restante; uma liquidação de backstop, não. Veja ordens TP/SL.
• Use margem isolada em operações especulativas para que uma posição não derrube o resto da conta.
• Deixe uma folga para os pavios. O mark price pode diferir do último preço negociado em momentos de volatilidade. Um stop a uma fração de ponto percentual da liquidação protege pouco.
• Fique de olho no funding em posições longas no tempo. Os pagamentos de funding por hora reduzem a margem de posições isoladas e podem aproximar aos poucos o preço de liquidação.
• Adicione margem ou reduza o tamanho cedo, não no último minuto, quando o livro está raso.

Um lembrete de outubro de 2025

No crash generalizado do mercado em 10 de outubro de 2025, a Hyperliquid usou o auto-deleveraging em posições de margem cruzada pela primeira vez na sua história; uma análise acadêmica estimou que cerca de US$ 2,1 bilhões em posições foram fechadas por auto-deleveraging em aproximadamente 12 minutos. Mercados rápidos saltam por cima de stops e níveis de liquidação. Alavancagem baixa é a única proteção que funciona quando tudo se move ao mesmo tempo.

Perguntas frequentes