Cómo funciona la liquidación en Hyperliquid
Te liquidan cuando el patrimonio de tu cuenta cae por debajo del margen de mantenimiento. Hyperliquid primero cierra la posición con órdenes market en el libro de órdenes; si eso falla y el patrimonio sigue cayendo, el vault liquidador de HLP asume la posición. Si una cuenta queda en negativo, el desapalancamiento automático (ADL) cierra posiciones contrarias con ganancias.
Cuándo ocurre la liquidación
Toda posición necesita una cantidad mínima de colateral, el margen de mantenimiento. En Hyperliquid es la mitad del margen inicial con el apalancamiento máximo del activo, lo que equivale a entre el 1.25% del valor de la posición (activos con apalancamiento máximo de 40x) y el 16.7% (activos con apalancamiento máximo de 3x). Cuando tu patrimonio (colateral más PnL no realizado) cae por debajo de eso, pueden liquidarte.
Las liquidaciones usan el precio de marca, que combina precios de exchanges externos con el propio libro de órdenes de Hyperliquid. En mercados rápidos el precio de marca puede diferir notablemente del último precio operado, así que pueden liquidarte aunque el precio en el libro nunca haya llegado del todo a tu nivel.
El proceso de liquidación paso a paso
- Liquidación en el libro de órdenes. Hyperliquid envía órdenes market al libro para cerrar tu posición. Si se cierra lo suficiente como para que el resto vuelva a cumplir el margen de mantenimiento, conservas el colateral sobrante.
- Liquidación parcial en posiciones grandes. En posiciones liquidables de más de 100,000 USDC, al principio solo se envía al libro el 20% de la posición. Después de un bloque con una liquidación parcial se aplica un período de espera de 30 segundos, durante el cual las órdenes de liquidación pueden cubrir toda la posición.
- Liquidación de respaldo (backstop). Si el patrimonio cae por debajo de dos tercios del margen de mantenimiento y el libro no puede absorber la posición, el vault liquidador, un componente de HLP, la asume. En una liquidación de respaldo no se te devuelve el margen de mantenimiento restante.
- Desapalancamiento automático (ADL). Si una cuenta o posición aislada termina con patrimonio negativo, Hyperliquid cierra posiciones contrarias de traders con ganancias al precio de marca anterior para cubrir el faltante.
A diferencia de muchos exchanges centralizados, Hyperliquid no cobra una "comisión de liquidación" aparte. Aun así pierdes tu margen.
Cruzado vs aislado
- Margen cruzado: si sufres una liquidación de respaldo, todas tus posiciones cruzadas y tu colateral cruzado van al liquidador. Sin posiciones aisladas, el patrimonio de tu cuenta termina en cero.
- Margen aislado: solo se afectan esa posición y su margen; el resto de tu cuenta queda intacto.
Consulta margen y apalancamiento para saber cuál elegir.
Ejemplo práctico
Abres un long de 1 BTC a $100,000 con apalancamiento aislado de 10x, así que depositas $10,000 de margen. El apalancamiento máximo de BTC es 40x, así que el margen de mantenimiento es 1.25% del valor de la posición.
Tu patrimonio es $10,000 + (P − 100,000), donde P es el precio de marca de BTC. La liquidación empieza cuando eso es igual al 1.25% de P: P − 90,000 = 0.0125 × P, así que P ≈ $91,140. Una caída de menos del 9% liquida la posición, y las comisiones y el funding pagados en el camino acercan un poco ese nivel. Revisa tus propias posiciones con la calculadora de liquidación.
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Abrir HyperliquidMás sobre el ADL
El ADL es la última línea de defensa. Los traders con ganancias del otro lado se ordenan según una combinación de ganancia no realizada y apalancamiento, usando el índice (precio de marca ÷ precio de entrada) × (nocional de la posición ÷ valor de la cuenta), y los de mayor rango se cierran primero. La documentación indica que los usuarios sin posiciones abiertas nunca absorben pérdidas de la plataforma.
El ADL es poco frecuente, pero no teórico. Durante el desplome del mercado del 10 de octubre de 2025, el interés abierto de Hyperliquid cayó cerca de un 60% y el ADL cerró a la fuerza posiciones short con ganancias para compensar longs en quiebra (The Defiant). El ADL también se activó durante la presunta manipulación de FARTCOIN en abril de 2026. Si tienes grandes ganancias en una operación saturada, el ADL puede cerrarte a un precio que no elegiste.
Cómo evitar la liquidación
- Usa un apalancamiento menor que el máximo. La diferencia entre 5x y 20x es la diferencia entre sobrevivir a una oscilación normal o no.
- Usa margen aislado en operaciones especulativas para que una mala apuesta no vacíe tu cuenta.
- Coloca un stop loss bastante antes de tu precio de liquidación (consulta órdenes TP/SL).
- Vigila el funding en posiciones que mantienes durante días.
Más en cómo evitar la liquidación.
Preguntas frecuentes
¿Qué pasa con mi dinero cuando me liquidan en Hyperliquid?
Tu posición se cierra y pierdes el margen utilizado. Si la liquidación en el libro te deja por encima del margen de mantenimiento, conservas el resto; en una liquidación de respaldo, el margen de mantenimiento restante va al vault liquidador.
¿Puedo perder más que mi depósito en Hyperliquid?
Las pérdidas que superan tu margen las absorbe el vault liquidador (HLP) y, en casos extremos, el desapalancamiento automático de traders con ganancias. No terminas debiendo dinero.
¿Hyperliquid cobra comisión por liquidación?
No hay una comisión de liquidación aparte, a diferencia de muchos exchanges centralizados, pero pierdes el margen que respalda la posición.