如何避免在 Hyperliquid 被强平
当账户权益低于维持保证金时你就会被强平，维持保证金为该资产最高杠杆下初始保证金的一半（BTC 为名义价值的 1.25%）。请使用较低杠杆、逐仓保证金，并设置在强平价之前很早就会触发的止损。
强平如何运作
Hyperliquid 的维持保证金是该资产最高杠杆下初始保证金的一半。BTC 最高 40 倍，所以维持保证金为名义价值的 1.25%；ETH（25 倍）为 2%；SOL（20 倍）为 2.5%；HYPE 和许多其他市场（10 倍）为 5%。更大的仓位会进入最高杠杆更低的更高保证金档位。
当权益跌破维持保证金时，就会按标记价格触发强平，标记价格综合了外部交易所价格和 Hyperliquid 自己的订单簿：
- 订单簿强平：系统发送市价单平掉仓位。对于超过 100,000 USDC 的仓位，最初只把 20% 发送到订单簿；在接下来的 30 秒内，后续的强平订单可以覆盖整个仓位。如果平仓后你仍高于维持保证金，你可以保留剩余的抵押品。
- 兜底强平：如果权益跌破维持保证金的三分之二，清算金库（HLP 的一部分）会接管该仓位，维持保证金不会退还。在全仓模式下，所有全仓仓位和全仓保证金都会一并被接管。
文档称没有单独的清算费。完整流程见 Hyperliquid 强平。
估算强平价格
对于没有追加保证金的逐仓仓位，在忽略手续费的情况下，可以用以下公式近似计算：
- 多单：强平价 ≈ 开仓价 × (1 − 1/杠杆) ÷ (1 − 维持保证金率)
- 空单：强平价 ≈ 开仓价 × (1 + 1/杠杆) ÷ (1 + 维持保证金率)
假设一笔 BTC 多单，名义价值 10,000 美元，开仓价 100,000 美元，维持保证金率 1.25%：
| 杠杆 | 保证金 | 约强平价 | 距强平的价格变动 |
|---|---|---|---|
| 3x | $3,333 | $67,511 | −32.5% |
| 10x | $1,000 | $91,139 | −8.9% |
| 20x | $500 | $96,203 | −3.8% |
| 40x | $250 | $98,734 | −1.3% |
对于 3 倍 HYPE 多单（维持保证金率 5%），距强平的价格变动约为 −29.8%。在全仓模式下，强平价取决于你的整个账户余额和其他仓位，因此会随之变动。用 强平价格计算器 算算你自己的数字。
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打开 Hyperliquid避免强平的实用方法
- 先定仓位，再定杠杆。根据止损确定仓位大小（见 风险管理），然后使用能满足保证金需求的最低杠杆。
- 始终设置止损，并设在离强平价足够远的内侧。止损成交虽然亏损，但能保住剩余保证金；兜底强平则不会给你留下。见 TP/SL 订单。
- 投机交易使用逐仓保证金，避免一个仓位拖垮账户其余部分。
- 为插针留出缓冲。行情剧烈时，标记价格可能与最新成交价不同。离强平价只有零点几个百分点的止损几乎起不到保护作用。
- 长期持仓时留意资金费。每小时的资金费会减少逐仓仓位的保证金，慢慢把强平价拉近。
- 尽早追加保证金或减仓，不要等到最后一刻订单簿变薄时才行动。
2025 年 10 月的警示
在 2025 年 10 月 10 日的全市场暴跌中，Hyperliquid 有史以来首次对全仓仓位使用自动减仓；一项学术分析估计，约 21 亿美元的仓位在大约 12 分钟内被自动减仓平掉。剧烈的行情会直接跳过止损位和强平位。当一切同时剧烈波动时，低杠杆是唯一有效的保护。
常见问题
Hyperliquid 的维持保证金是多少？
该资产最高杠杆下初始保证金的一半：在最低仓位档位中，BTC（40 倍）为名义价值的 1.25%，ETH（25 倍）为 2%，SOL（20 倍）为 2.5%，HYPE 等 10 倍市场为 5%。
被强平后会亏掉全部吗？
不一定。如果订单簿强平在你仍高于维持保证金时平掉了仓位，你可以保留剩余部分。在兜底强平中，维持保证金不会退还；在全仓模式下，所有全仓仓位都会转给清算方。
逐仓保证金能防止强平吗？
不能。它只是把亏损限制在分配给该仓位的保证金内，从而保护你账户的其余部分。
强平是根据最新成交价判断的吗？
不是。Hyperliquid 使用标记价格，它综合了外部交易所价格和自己的订单簿。