كيف تعمل التصفية في Hyperliquid

متى تحدث التصفية

يحتاج كل مركز إلى حد أدنى من الضمان، هو هامش الصيانة. في Hyperliquid يساوي نصف الهامش الأولي عند الرافعة القصوى للأصل، أي ما بين 1.25% من قيمة المركز (للأصول ذات الرافعة القصوى 40x) و16.7% (للأصول ذات الرافعة القصوى 3x). وعندما تنخفض حقوق ملكيتك (الضمان مضافاً إليه PnL غير المحقق) عن ذلك، يمكن تصفيتك.

تعتمد التصفيات على سعر العلامة (mark price)، الذي يجمع أسعار منصات خارجية مع دفتر أوامر Hyperliquid نفسه. وفي الأسواق السريعة قد يختلف سعر العلامة بشكل ملحوظ عن آخر سعر تداول، لذا قد تتم تصفيتك حتى لو لم يصل السعر في الدفتر إلى مستواك تماماً.

عملية التصفية خطوة بخطوة

1. التصفية عبر دفتر الأوامر. ترسل Hyperliquid أوامر سوق إلى الدفتر لإغلاق مركزك. وإذا أُغلق جزء كافٍ بحيث يستوفي الباقي هامش الصيانة مجدداً، تحتفظ بالضمان المتبقي.
2. التصفية الجزئية للمراكز الكبيرة. في المراكز القابلة للتصفية التي تتجاوز 100,000 USDC، يُرسل 20% فقط من المركز إلى الدفتر في البداية. وبعد كتلة فيها تصفية جزئية، تُطبَّق فترة تهدئة مدتها 30 ثانية، يمكن خلالها لأوامر التصفية أن تشمل المركز كله.
3. التصفية الاحتياطية (Backstop). إذا انخفضت حقوق الملكية عن ثلثي هامش الصيانة ولم يستطع الدفتر استيعاب المركز، تستحوذ عليه خزنة التصفية، وهي أحد مكونات HLP. وفي التصفية الاحتياطية لا يُعاد إليك هامش الصيانة المتبقي.
4. التقليص التلقائي للرافعة (ADL). إذا انتهى حساب أو مركز معزول بحقوق ملكية سالبة، تغلق Hyperliquid مراكز معاكسة يملكها متداولون رابحون عند سعر العلامة السابق لتغطية العجز.

بخلاف كثير من المنصات المركزية، لا تفرض Hyperliquid "رسوم مقاصة" منفصلة على التصفيات. لكنك تخسر هامشك على أي حال.

المتقاطع مقابل المعزول

• الهامش المتقاطع: إذا خضعت لتصفية احتياطية، تذهب جميع مراكزك المتقاطعة وضماناتك المتقاطعة إلى خزنة التصفية. ومن دون مراكز معزولة، تنتهي حقوق ملكية حسابك عند الصفر.
• الهامش المعزول: يتأثر ذلك المركز وهامشه فقط؛ ويبقى باقي حسابك دون مساس.

راجع الهامش والرافعة المالية لمعرفة كيف تختار.

مثال محسوب

تفتح مركز شراء على 1 BTC عند 100,000 دولار برافعة معزولة 10x، فتضع هامشاً قدره 10,000 دولار. الرافعة القصوى لـ BTC هي 40x، لذا فإن هامش الصيانة 1.25% من قيمة المركز.

حقوق ملكيتك = 10,000 دولار + (P − 100,000)، حيث P سعر العلامة لـ BTC. تبدأ التصفية عندما يساوي ذلك 1.25% من P: أي P − 90,000 = 0.0125 × P، إذن P ≈ $91,140. هبوط أقل من 9% يمحو المركز، والرسوم والتمويل المدفوعان خلال الطريق يقرّبان المستوى قليلاً. تحقق من مراكزك باستخدام حاسبة التصفية.

المزيد عن ADL

ADL هو خط الدفاع الأخير. يُرتَّب المتداولون الرابحون في الجانب الآخر وفق مزيج من الربح غير المحقق والرافعة، باستخدام المؤشر (سعر العلامة ÷ سعر الدخول) × (القيمة الاسمية للمركز ÷ قيمة الحساب)، ويُغلق الأعلى ترتيباً أولاً. وتنص الوثائق على أن المستخدمين الذين ليست لديهم مراكز مفتوحة لا يتحملون خسائر المنصة أبداً.

ADL نادر لكنه ليس نظرياً. خلال انهيار السوق في 10 أكتوبر 2025، انخفضت الفائدة المفتوحة في Hyperliquid بنحو 60% وأغلق ADL قسراً مراكز بيع رابحة لتعويض مراكز شراء مفلسة (The Defiant). كما فُعِّل ADL خلال التلاعب المشتبه به في FARTCOIN في أبريل 2026. إذا كنت رابحاً بشدة في صفقة مزدحمة، فقد يغلق ADL مركزك بسعر لم تختره.

كيف تتجنب التصفية

• استخدم رافعة أقل من الحد الأقصى. الفرق بين 5x و20x هو الفرق بين النجاة من تقلب عادي وعدمها.
• استخدم الهامش المعزول للصفقات المضاربية حتى لا يستنزف رهان سيئ واحد حسابك.
• ضع أمر وقف خسارة بعيداً بما يكفي عن سعر التصفية (راجع أوامر TP/SL).
• راقب التمويل في المراكز المفتوحة لأيام.

المزيد في كيف تتجنب التصفية.

الأسئلة الشائعة