So funktioniert Liquidation bei Hyperliquid

Wann eine Liquidation passiert

Jede Position braucht eine Mindestmenge an Sicherheiten, die Maintenance Margin (Erhaltungsmarge). Bei Hyperliquid ist sie halb so hoch wie die Initial Margin beim maximalen Hebel des Assets, was zwischen 1,25 % des Positionswerts (Assets mit 40x Maximalhebel) und 16,7 % (Assets mit 3x Maximalhebel) ergibt. Fällt dein Equity (Sicherheiten plus unrealisierter PnL) darunter, kannst du liquidiert werden.

Liquidationen nutzen den Mark-Preis, der Preise externer Börsen mit dem eigenen Orderbuch von Hyperliquid kombiniert. In schnellen Märkten kann der Mark-Preis spürbar vom zuletzt gehandelten Preis abweichen, sodass du liquidiert werden kannst, auch wenn der Preis im Orderbuch dein Level nie ganz erreicht hat.

Der Liquidationsprozess Schritt für Schritt

1. Liquidation über das Orderbuch. Hyperliquid sendet Market-Orders ins Orderbuch, um deine Position zu schließen. Wird genug geschlossen, dass der Rest wieder die Maintenance Margin erfüllt, behältst du die übrigen Sicherheiten.
2. Teilliquidation bei großen Positionen. Bei liquidierbaren Positionen über 100.000 USDC werden zunächst nur 20 % der Position ins Orderbuch gesendet. Nach einem Block mit Teilliquidation gilt eine Abkühlphase von 30 Sekunden, in der Liquidationsorders die gesamte Position abdecken können.
3. Backstop-Liquidation. Fällt das Equity unter zwei Drittel der Maintenance Margin und kann das Orderbuch die Position nicht aufnehmen, übernimmt der Liquidator-Vault, ein Bestandteil von HLP, die Position. Bei einer Backstop-Liquidation erhältst du deine verbleibende Maintenance Margin nicht zurück.
4. Auto-Deleveraging (ADL). Hat ein Konto oder eine Isolated-Position am Ende negatives Equity, schließt Hyperliquid Gegenpositionen profitabler Trader zum vorherigen Mark-Preis, um den Fehlbetrag zu decken.

Anders als viele zentrale Börsen verlangt Hyperliquid keine separate „Clearance Fee“ bei Liquidationen. Deine Margin verlierst du trotzdem.

Cross vs. Isolated

• Cross-Margin: Wirst du per Backstop liquidiert, gehen alle deine Cross-Positionen und Cross-Sicherheiten an den Liquidator. Ohne Isolated-Positionen endet dein Konto-Equity bei null.
• Isolated-Margin: Nur diese Position und ihre Margin sind betroffen; der Rest deines Kontos bleibt unberührt.

Wie du wählst, erklärt Margin und Hebel.

Rechenbeispiel

Du eröffnest einen Long über 1 BTC bei 100.000 $ mit 10x Isolated-Hebel und hinterlegst also 10.000 $ Margin. Der Maximalhebel für BTC ist 40x, die Maintenance Margin beträgt also 1,25 % des Positionswerts.

Dein Equity ist 10.000 $ + (P − 100.000), wobei P der BTC-Mark-Preis ist. Die Liquidation beginnt, wenn das 1,25 % von P entspricht: P − 90.000 = 0,0125 × P, also P ≈ 91.140 $. Ein Rückgang von unter 9 % löscht die Position aus, und zwischendurch gezahlte Gebühren und Funding schieben das Level etwas näher heran. Prüf deine eigenen Positionen mit dem Liquidationsrechner.

Mehr zu ADL

ADL ist die letzte Verteidigungslinie. Profitable Trader auf der Gegenseite werden nach einer Mischung aus unrealisiertem Gewinn und Hebel gereiht, mit dem Index (Mark-Preis ÷ Einstiegspreis) × (Nominalwert der Position ÷ Kontowert), und die am höchsten Gereihten werden zuerst geschlossen. Laut Dokumentation tragen Nutzer ohne offene Positionen nie Plattformverluste.

ADL ist selten, aber nicht nur Theorie. Während des Marktcrashs vom 10. Oktober 2025 fiel das Open Interest von Hyperliquid um etwa 60 %, und ADL schloss zwangsweise profitable Short-Positionen, um bankrotte Longs auszugleichen (The Defiant). ADL wurde auch während der mutmaßlichen FARTCOIN-Manipulation im April 2026 ausgelöst. Wenn du bei einem überfüllten Trade stark im Gewinn bist, kann ADL dich zu einem Preis schließen, den du nicht gewählt hast.

So vermeidest du eine Liquidation

• Nutze weniger Hebel als das Maximum. Der Unterschied zwischen 5x und 20x ist der Unterschied zwischen dem Überstehen einer normalen Schwankung und dem Gegenteil.
• Nutze Isolated-Margin für spekulative Trades, damit eine schlechte Wette nicht dein ganzes Konto leert.
• Setz einen Stop-Loss deutlich vor deinem Liquidationspreis (siehe TP/SL-Orders).
• Behalte das Funding bei Positionen im Blick, die du tagelang hältst.

Mehr dazu unter Liquidation vermeiden.

Häufig gestellte Fragen