Hyperliquid'de likidasyon nasıl çalışır

Likidasyon ne zaman olur

Her pozisyon minimum bir teminat tutarı gerektirir: sürdürme teminatı (maintenance margin). Hyperliquid'de bu, varlığın maksimum kaldıracındaki başlangıç teminatının yarısıdır ve pozisyon değerinin %1,25'i (maksimum kaldıracı 40x olan varlıklar) ile %16,7'si (maksimum kaldıracı 3x olan varlıklar) arasına denk gelir. Özkaynağınız (teminat artı gerçekleşmemiş PnL) bunun altına düştüğünde likide edilebilirsiniz.

Likidasyonlar, dış borsa fiyatlarını Hyperliquid'in kendi emir defteriyle birleştiren mark fiyatını kullanır. Hızlı piyasalarda mark fiyatı son işlem fiyatından belirgin şekilde farklı olabilir, bu yüzden defterdeki fiyat seviyenize hiç tam ulaşmasa bile likide edilebilirsiniz.

Adım adım likidasyon süreci

1. Emir defteri likidasyonu. Hyperliquid pozisyonunuzu kapatmak için deftere piyasa emirleri gönderir. Kalan kısım yeniden sürdürme teminatını karşılayacak kadar kapatılırsa, artan teminat sizde kalır.
2. Büyük pozisyonlar için kısmi likidasyon. 100.000 USDC üzerindeki likide edilebilir pozisyonlarda, ilk başta pozisyonun yalnızca %20'si deftere gönderilir. Kısmi likidasyon içeren bir bloktan sonra 30 saniyelik bir bekleme süresi uygulanır; bu süre içinde likidasyon emirleri tüm pozisyonu kapsayabilir.
3. Güvence (backstop) likidasyonu. Özkaynak sürdürme teminatının üçte ikisinin altına düşerse ve defter pozisyonu karşılayamazsa, likidatör kasası (HLP'nin bir bileşeni) pozisyonu devralır. Güvence likidasyonunda kalan sürdürme teminatınız size iade edilmez.
4. Otomatik kaldıraç azaltma (ADL). Bir hesap veya izole pozisyon negatif özkaynakla kalırsa, Hyperliquid açığı kapatmak için kârdaki işlemcilerin tuttuğu karşı pozisyonları önceki mark fiyatından kapatır.

Birçok merkezi borsanın aksine Hyperliquid likidasyonlarda ayrı bir "tasfiye ücreti" almaz. Yine de teminatınızı kaybedersiniz.

Cross ve isolated

• Cross margin: güvence likidasyonuna uğrarsanız, tüm cross pozisyonlarınız ve cross teminatınız likidatöre gider. İzole pozisyonunuz yoksa hesap özkaynağınız sıfırlanır.
• Isolated margin: yalnızca o pozisyon ve teminatı etkilenir; hesabınızın geri kalanına dokunulmaz.

Nasıl seçeceğiniz için teminat ve kaldıraç sayfasına bakın.

Örnek hesap

100.000 $'dan 10x izole kaldıraçla 1 BTC long açıyorsunuz, yani 10.000 $ teminat yatırıyorsunuz. BTC'nin maksimum kaldıracı 40x olduğundan sürdürme teminatı pozisyon değerinin %1,25'idir.

Özkaynağınız 10.000 $ + (P − 100.000)'dir; burada P, BTC mark fiyatıdır. Likidasyon bu değer P'nin %1,25'ine eşit olduğunda başlar: P − 90.000 = 0,0125 × P, dolayısıyla P ≈ 91.140 $. %9'un altındaki bir düşüş pozisyonu siler; yol boyunca ödenen ücretler ve funding seviyeyi biraz daha yaklaştırır. Kendi pozisyonlarınızı likidasyon hesaplayıcısı ile kontrol edin.

ADL hakkında daha fazlası

ADL son savunma hattıdır. Karşı taraftaki kârdaki işlemciler, gerçekleşmemiş kâr ve kaldıracın bir karışımına göre (mark fiyatı ÷ giriş fiyatı) × (pozisyon nominal değeri ÷ hesap değeri) endeksi kullanılarak sıralanır ve en üst sıradakiler önce kapatılır. Dokümanlar, açık pozisyonu olmayan kullanıcıların platform kayıplarını asla üstlenmediğini belirtir.

ADL nadirdir ama teorik değildir. 10 Ekim 2025 piyasa çöküşü sırasında Hyperliquid'in açık pozisyonları yaklaşık %60 düştü ve ADL, iflas eden long'ları dengelemek için kârdaki short pozisyonları zorla kapattı (The Defiant). ADL, Nisan 2026'daki şüpheli FARTCOIN manipülasyonu sırasında da tetiklendi. Kalabalık bir işlemde yüksek kârdaysanız, ADL sizi seçmediğiniz bir fiyattan kapatabilir.

Likidasyondan nasıl kaçınılır

• Maksimumdan daha düşük kaldıraç kullanın. 5x ile 20x arasındaki fark, normal bir dalgalanmadan sağ çıkmakla çıkamamak arasındaki farktır.
• Spekülatif işlemler için isolated margin kullanın ki tek bir kötü bahis hesabınızı boşaltamasın.
• Likidasyon fiyatınızın epey üzerinde bir stop-loss koyun (bkz. TP/SL emirleri).
• Günlerce tutulan pozisyonlarda funding'i izleyin.

Ayrıntılar likidasyondan nasıl kaçınılır sayfasında.

Sıkça sorulan sorular