Hyperliquid 청산은 어떻게 작동합니까
계정 자산이 유지 증거금 아래로 떨어지면 청산됩니다. Hyperliquid는 먼저 오더북에서 시장가 주문으로 포지션을 닫고, 이것이 실패하고 자산이 계속 줄면 HLP의 청산 볼트가 포지션을 인수합니다. 계정이 마이너스가 되면 자동 디레버리징이 반대편의 수익 포지션을 닫습니다.
청산은 언제 일어납니까
모든 포지션에는 최소한의 담보, 즉 유지 증거금이 필요합니다. Hyperliquid에서 유지 증거금은 해당 자산의 최대 레버리지 기준 개시 증거금의 절반으로, 포지션 가치의 1.25%(최대 레버리지 40배 자산)에서 16.7%(최대 레버리지 3배 자산) 사이입니다. 자산(담보 + 미실현 PnL)이 이 아래로 떨어지면 청산될 수 있습니다.
청산에는 외부 거래소 가격과 Hyperliquid 자체 오더북을 결합한 마크 가격이 사용됩니다. 급변하는 시장에서는 마크 가격이 최종 체결가와 눈에 띄게 다를 수 있으므로, 오더북 가격이 청산 수준에 완전히 닿지 않았는데도 청산될 수 있습니다.
단계별 청산 절차
- 오더북 청산. Hyperliquid가 포지션을 닫기 위해 오더북에 시장가 주문을 보냅니다. 충분히 정리되어 남은 포지션이 다시 유지 증거금을 충족하면 남은 담보는 그대로 유지됩니다.
- 대형 포지션의 부분 청산. 100,000 USDC를 넘는 청산 대상 포지션은 처음에 포지션의 20%만 오더북에 보냅니다. 부분 청산이 있었던 블록 이후 30초의 대기 시간이 적용되며, 이 동안 청산 주문이 포지션 전체를 처리할 수 있습니다.
- 백스톱 청산. 자산이 유지 증거금의 3분의 2 아래로 떨어지고 오더북이 포지션을 흡수하지 못하면, 청산 볼트(liquidator vault)가 포지션을 인수합니다. 청산 볼트는 HLP의 구성 요소입니다. 백스톱 청산에서는 남은 유지 증거금이 반환되지 않습니다.
- 자동 디레버리징(ADL). 계정이나 격리 포지션의 자산이 마이너스가 되면, Hyperliquid는 부족분을 메우기 위해 수익 중인 트레이더들의 반대 포지션을 직전 마크 가격으로 닫습니다.
많은 중앙화 거래소와 달리 Hyperliquid는 청산에 별도의 "청산 수수료"를 부과하지 않습니다. 그래도 증거금은 잃습니다.
교차 vs 격리
- 교차 증거금: 백스톱 청산을 당하면 모든 교차 포지션과 교차 담보가 청산 볼트로 넘어갑니다. 격리 포지션이 없다면 계정 자산은 0이 됩니다.
- 격리 증거금: 해당 포지션과 그 증거금만 영향을 받으며, 계정의 나머지는 그대로입니다.
선택 방법은 증거금과 레버리지를 참고하십시오.
계산 예시
100,000달러에 1 BTC 롱을 10배 격리 레버리지로 열어 10,000달러의 증거금을 넣었다고 합시다. BTC의 최대 레버리지는 40배이므로 유지 증거금은 포지션 가치의 1.25%입니다.
자산은 10,000달러 + (P − 100,000)이며, 여기서 P는 BTC 마크 가격입니다. 이 값이 P의 1.25%와 같아지면 청산이 시작됩니다: P − 90,000 = 0.0125 × P, 따라서 P ≈ 91,140달러입니다. 9% 미만의 하락으로 포지션이 사라지며, 그동안 낸 수수료와 펀딩비가 청산 수준을 조금 더 가깝게 만듭니다. 청산 계산기로 본인 포지션을 확인해 보십시오.
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Hyperliquid 열기ADL 더 알아보기
ADL은 최후의 방어선입니다. 반대편의 수익 중인 트레이더들은 미실현 이익과 레버리지를 조합한 지수 (마크 가격 ÷ 진입 가격) × (포지션 명목 가치 ÷ 계정 가치)로 순위가 매겨지며, 순위가 가장 높은 트레이더부터 정리됩니다. 공식 문서에 따르면 열린 포지션이 없는 사용자는 플랫폼 손실을 떠안지 않습니다.
ADL은 드물지만 이론에만 있는 것은 아닙니다. 2025년 10월 10일 시장 폭락 당시 Hyperliquid의 미결제약정은 약 60% 감소했고, ADL이 파산한 롱을 상쇄하기 위해 수익 중인 숏 포지션을 강제로 닫았습니다(The Defiant). 2026년 4월 FARTCOIN 조작 의혹 때도 ADL이 발동되었습니다. 과밀한 거래에서 큰 수익을 내고 있다면, ADL이 원하지 않는 가격에 포지션을 닫을 수 있습니다.
청산을 피하는 방법
- 최대치보다 낮은 레버리지를 사용하십시오. 5배와 20배의 차이는 평범한 변동을 견디느냐 못 견디느냐의 차이입니다.
- 투기성 거래에는 격리 증거금을 사용해 한 번의 잘못된 베팅이 계정 전체를 비우지 않도록 하십시오.
- 청산 가격보다 충분히 위에 손절매를 설정하십시오(TP/SL 주문 참고).
- 며칠 동안 보유하는 포지션은 펀딩비를 지켜보십시오.
자세한 내용은 청산을 피하는 방법에 있습니다.
자주 묻는 질문
Hyperliquid에서 청산되면 제 돈은 어떻게 됩니까?
포지션이 닫히고 사용한 증거금을 잃습니다. 오더북 청산 후 유지 증거금 이상이 남으면 나머지는 유지되지만, 백스톱 청산에서는 남은 유지 증거금이 청산 볼트로 넘어갑니다.
Hyperliquid에서 입금액보다 더 많이 잃을 수 있습니까?
증거금을 넘는 손실은 청산 볼트(HLP)가 흡수하고, 극단적인 경우 수익 중인 트레이더의 자동 디레버리징으로 메워집니다. 빚을 지게 되지는 않습니다.
Hyperliquid는 청산 수수료를 부과합니까?
많은 중앙화 거래소와 달리 별도의 청산 수수료는 없지만, 포지션을 뒷받침하던 증거금은 잃습니다.