Hyperliquid फ़ंडिंग रेट, आसान भाषा में

perps में फ़ंडिंग क्यों होती है

परपेचुअल फ्यूचर कभी एक्सपायर नहीं होता, इसलिए किसी चीज़ को इसकी कीमत को अंडरलाइंग एसेट की ओर वापस खींचना होता है। यह काम फ़ंडिंग करती है। जब perp, oracle (स्पॉट) प्राइस से ऊपर ट्रेड करता है, तो longs, shorts को भुगतान करते हैं; जब नीचे ट्रेड करता है, तो shorts, longs को भुगतान करते हैं। पेमेंट सीधे ट्रेडर्स के बीच होते हैं: Hyperliquid फ़ंडिंग पर कोई फीस नहीं लेता।

फ़ॉर्मूला

Hyperliquid 8 घंटे का फ़ंडिंग रेट निकालता है और हर घंटे उसका आठवाँ हिस्सा चुकाता है:

फ़ंडिंग रेट (F) = औसत प्रीमियम इंडेक्स (P) + clamp(इंटरेस्ट रेट − P, −0.0005, 0.0005)

• इंटरेस्ट रेट: हर 8 घंटे पर 0.01% पर फ़िक्स्ड (0.00125% प्रति घंटा)। अकेले यह लगभग 11% सालाना बैठता है (कंपाउंडिंग के साथ डॉक्स के अनुसार 11.6% APR), जो longs, shorts को चुकाते हैं।
• प्रीमियम: हर 5 सेकंड पर सैंपल किया जाता है और घंटे भर का औसत लिया जाता है। यह मापता है कि एक तय "impact" साइज़ को आप असल में जिस कीमत पर ट्रेड कर सकते हैं, वह oracle प्राइस से कितना ऊपर या नीचे है।
• Clamp: इंटरेस्ट एडजस्टमेंट को हर 8 घंटे पर ±0.05% के भीतर रखता है। जब प्रीमियम छोटा होता है, तो फ़ंडिंग बेसलाइन इंटरेस्ट रेट पर टिक जाती है।
• सीमा: फ़ंडिंग की अधिकतम सीमा 4% प्रति घंटा है। सीमा और प्रति घंटा अंतराल हर एसेट के लिए एक जैसे हैं।

HIP-3 मार्केट impact bid और ask के मध्य बिंदु पर आधारित थोड़ी अलग प्रीमियम गणना इस्तेमाल करते हैं (देखें HIP-3)।

आपका पेमेंट कैसे निकाला जाता है

पेमेंट = पोज़िशन साइज़ × oracle प्राइस × फ़ंडिंग रेट (प्रति घंटा रेट)। मार्क प्राइस नहीं, बल्कि oracle प्राइस आपकी पोज़िशन को डॉलर की रकम में बदलता है। फ़ंडिंग हर घंटे आपके बैलेंस में जोड़ी या घटाई जाती है, चाहे आप मुनाफ़े में हों या नहीं।

हल किए गए उदाहरण

1. शांत मार्केट: आप $20,000 notional के साथ BTC में long हैं और फ़ंडिंग बेसलाइन 0.00125% प्रति घंटा पर है। आप 20,000 × 0.0000125 = $0.25 प्रति घंटा चुकाते हैं, यानी लगभग $6 प्रति दिन। उसी साइज़ का short यह रकम पाता है।
2. एक हफ़्ते में: $6 प्रति दिन 7 दिनों में लगभग $42 होता है, यानी notional का लगभग 0.2%। $2,000 मार्जिन के साथ 10x लीवरेज पर, यह किसी भी प्राइस मूव से पहले ही आपके मार्जिन का 2.1% है।
3. गर्म मार्केट: अगर longs की भीड़ हो और फ़ंडिंग बढ़कर 0.01% प्रति घंटा (बेसलाइन का आठ गुना) हो जाए, तो वही $20,000 का long $2 प्रति घंटा, या $48 प्रति दिन चुकाता है।
4. डॉक्स का उदाहरण: $10,000 के oracle प्राइस के मुकाबले $10,100 के impact bid के साथ, प्रीमियम 1% है। clamp किया गया इंटरेस्ट टर्म −0.05% है, इसलिए 8 घंटे का फ़ंडिंग रेट 0.95% है, जिसका आठवाँ हिस्सा हर घंटे चुकाया जाता है।

अपने खुद के आँकड़े फ़ंडिंग कैलकुलेटर में आज़माएँ।

आपके लिए फ़ंडिंग का मतलब

• छोटी अवधि के ट्रेड: फीस और प्राइस मूव की तुलना में फ़ंडिंग आम तौर पर छोटी होती है।
• दिनों या हफ़्तों तक रखी गई पोज़िशन: फ़ंडिंग आपकी सबसे बड़ी लागत बन सकती है, या अगर आप पाने वाली तरफ़ हैं तो आमदनी का ज़रिया।
• फ़ंडिंग आपका मार्जिन घटाती है: चूँकि पेमेंट आपके बैलेंस से कटते हैं, फ़ंडिंग चुकाने से समय के साथ आपकी लिक्विडेशन प्राइस करीब आती जाती है। देखें लिक्विडेशन।
• बहुत ऊँचे रेट एक संकेत हैं: बहुत ज़्यादा फ़ंडिंग का मतलब है कि एक तरफ़ भीड़ है और तेज़ पलटाव संभव है। 10 अक्टूबर 2025 के क्रैश से पहले, The Defiant ने बताया था कि ट्रेडर्स long बने रहने के लिए रोज़ 70 से 80 basis points चुका रहे थे।

फ़ंडिंग रणनीतियाँ

कुछ ट्रेडर्स पाने वाली तरफ़ पोज़िशन रखकर और कहीं और प्राइस जोखिम को हेज करके फ़ंडिंग कमाने की कोशिश करते हैं, जैसे perp में short और स्पॉट पर उसी एसेट में long। यह जोखिम-मुक्त नहीं है: फ़ंडिंग पलट सकती है, हेज की एक तरफ़ लिक्विडेट हो सकती है, और फीस पतले रिटर्न को खा जाती है। देखें फ़ंडिंग रेट आर्बिट्राज और basis और delta-neutral ट्रेडिंग।

अक्सर पूछे जाने वाले सवाल