Hyperliquid Funding Rates erklärt

Warum Perps Funding haben

Ein Perpetual Future läuft nie ab, also muss etwas seinen Preis zurück zum Basiswert ziehen. Diese Aufgabe übernimmt das Funding (die Finanzierungszahlung). Wenn der Perp über dem Oracle-Preis (Spot) gehandelt wird, zahlen Longs an Shorts; liegt er darunter, zahlen Shorts an Longs. Die Zahlungen fließen direkt zwischen Tradern: Hyperliquid nimmt keine Gebühr auf Funding.

Die Formel

Hyperliquid berechnet eine 8-Stunden-Funding-Rate und zahlt jede Stunde ein Achtel davon:

Funding Rate (F) = durchschnittlicher Prämienindex (P) + clamp(Zinssatz − P, −0.0005, 0.0005)

• Zinssatz: fest bei 0,01 % pro 8 Stunden (0,00125 % pro Stunde). Allein ergibt das etwa 11 % pro Jahr (11,6 % APR laut Dokumentation, mit Zinseszins), von Longs an Shorts gezahlt.
• Prämie: wird alle 5 Sekunden erfasst und über die Stunde gemittelt. Sie misst, wie weit der Preis, zu dem du eine festgelegte „Impact“-Größe tatsächlich handeln könntest, über oder unter dem Oracle-Preis liegt.
• Clamp: hält die Zinsanpassung innerhalb von ±0,05 % pro 8 Stunden. Ist die Prämie klein, pendelt sich das Funding beim Basiszinssatz ein.
• Obergrenze: Funding ist auf 4 % pro Stunde begrenzt. Obergrenze und Stundenintervall sind für jedes Asset gleich.

HIP-3-Märkte nutzen eine leicht andere Prämienberechnung, basierend auf dem Mittelwert von Impact-Bid und -Ask (siehe HIP-3).

So wird deine Zahlung berechnet

Zahlung = Positionsgröße × Oracle-Preis × Funding Rate (der Stundensatz). Der Oracle-Preis, nicht der Mark-Preis, rechnet deine Position in einen Dollarbetrag um. Funding wird jede Stunde deinem Guthaben gutgeschrieben oder abgezogen, egal ob du im Gewinn bist oder nicht.

Rechenbeispiele

1. Ruhiger Markt: Du bist long BTC mit einem Nominalwert von 20.000 $, und das Funding liegt beim Basiswert von 0,00125 % pro Stunde. Du zahlst 20.000 × 0,0000125 = 0,25 $ pro Stunde, etwa 6 $ am Tag. Ein Short derselben Größe erhält diesen Betrag.
2. Über eine Woche: 6 $ am Tag sind über 7 Tage etwa 42 $, rund 0,2 % des Nominalwerts. Bei 10x Hebel mit 2.000 $ Margin sind das 2,1 % deiner Margin, noch vor jeder Kursbewegung.
3. Heißer Markt: Wenn zu viele Longs im Markt sind und das Funding auf 0,01 % pro Stunde steigt (das Achtfache des Basiswerts), zahlt derselbe Long über 20.000 $ 2 $ pro Stunde oder 48 $ am Tag.
4. Beispiel aus der Dokumentation: Bei einem Impact-Bid von 10.100 $ gegenüber einem Oracle-Preis von 10.000 $ beträgt die Prämie 1 %. Der begrenzte Zinsterm ist −0,05 %, die 8-Stunden-Funding-Rate liegt also bei 0,95 %, wovon jede Stunde ein Achtel gezahlt wird.

Rechne deine eigenen Zahlen mit dem Funding-Rechner durch.

Was Funding für dich bedeutet

• Kurzfristige Trades: Funding ist meist gering im Vergleich zu Gebühren und Kursbewegungen.
• Positionen über Tage oder Wochen: Funding kann zu deinem größten Kostenfaktor werden oder zu einer Einnahmequelle, wenn du auf der empfangenden Seite bist.
• Funding verringert deine Margin: Weil Zahlungen von deinem Guthaben abgehen, rückt dein Liquidationspreis mit der Zeit näher, wenn du Funding zahlst. Siehe Liquidation.
• Extreme Raten sind ein Signal: Sehr hohes Funding bedeutet, dass eine Seite überfüllt ist und eine scharfe Umkehr möglich ist. Vor dem Crash am 10. Oktober 2025 zahlten Trader laut The Defiant 70 bis 80 Basispunkte pro Tag, um long zu bleiben.

Funding-Strategien

Manche Trader versuchen, Funding zu verdienen, indem sie eine Position auf der empfangenden Seite halten und das Preisrisiko anderswo absichern, zum Beispiel short im Perp und long im selben Asset auf Spot. Das ist nicht risikofrei: Funding kann drehen, Absicherungen können auf einer Seite liquidiert werden, und Gebühren fressen dünne Renditen auf. Siehe Funding-Rate-Arbitrage und Basis- und Delta-neutrales Trading.

Häufig gestellte Fragen