Hyperliquid funding oranları açıklandı

Perp'lerde neden funding var

Sürekli vadeli işlemin vadesi hiç dolmaz, bu yüzden fiyatını dayanak varlığa doğru geri çekecek bir şey gerekir. Bu görev funding'e düşer. Perp oracle (spot) fiyatının üzerinde işlem gördüğünde long'lar short'lara öder; altında işlem gördüğünde short'lar long'lara öder. Ödemeler doğrudan işlemciler arasında yapılır: Hyperliquid funding'den ücret almaz.

Formül

Hyperliquid 8 saatlik bir funding oranı hesaplar ve her saat bunun sekizde birini öder:

Funding oranı (F) = Ortalama prim endeksi (P) + clamp(faiz oranı − P, −0.0005, 0.0005)

• Faiz oranı: 8 saatte %0,01 (saatte %0,00125) olarak sabittir. Tek başına bu, yılda yaklaşık %11'e denk gelir (dokümanların bileşik faizle belirttiği şekliyle yıllık %11,6 APR) ve long'lar tarafından short'lara ödenir.
• Prim: her 5 saniyede bir örneklenir ve saat boyunca ortalaması alınır. Belirli bir "etki" (impact) büyüklüğünde gerçekten işlem yapabileceğiniz fiyatın oracle fiyatının ne kadar üstünde veya altında olduğunu ölçer.
• Clamp (sınırlama): faiz düzeltmesini 8 saatte ±%0,05 içinde tutar. Prim küçük olduğunda funding temel faiz oranına oturur.
• Tavan: funding saatte %4 ile sınırlıdır. Tavan ve saatlik aralık her varlık için aynıdır.

HIP-3 piyasaları, etki alış ve satış fiyatlarının orta noktasına dayanan biraz farklı bir prim hesabı kullanır (bkz. HIP-3).

Ödemeniz nasıl hesaplanır

Ödeme = pozisyon büyüklüğü × oracle fiyatı × funding oranı (saatlik oran). Pozisyonunuzu dolar tutarına çeviren mark fiyatı değil, oracle fiyatıdır. Funding, kârda olsanız da olmasanız da her saat bakiyenize eklenir veya bakiyenizden düşülür.

Örnek hesaplar

1. Sakin piyasa: 20.000 $ nominal değerle BTC'de long'sunuz ve funding temel seviye olan saatte %0,00125'te. 20.000 × 0,0000125 = saatte 0,25 $, günde yaklaşık 6 $ ödersiniz. Aynı büyüklükteki bir short bu tutarı alır.
2. Bir hafta boyunca: günde 6 $, 7 günde yaklaşık 42 $ eder; bu nominal değerin kabaca %0,2'sidir. 2.000 $ teminatla 10x kaldıraçta bu, herhangi bir fiyat hareketinden önce teminatınızın %2,1'idir.
3. Hareketli piyasa: long'lar kalabalıksa ve funding saatte %0,01'e (temel seviyenin sekiz katı) çıkarsa, aynı 20.000 $'lık long saatte 2 $, günde 48 $ öder.
4. Dokümanlardaki örnek: 10.000 $'lık oracle fiyatına karşı 10.100 $'lık etki alış fiyatıyla prim %1'dir. Sınırlanan faiz terimi −%0,05'tir, bu yüzden 8 saatlik funding oranı %0,95'tir ve her saat bunun sekizde biri ödenir.

Kendi rakamlarınızı funding hesaplayıcısı ile hesaplayın.

Funding sizin için ne anlama geliyor

• Kısa vadeli işlemler: funding genellikle ücretlere ve fiyat hareketlerine kıyasla küçüktür.
• Günlerce veya haftalarca tutulan pozisyonlar: funding en büyük maliyetiniz olabilir veya alan taraftaysanız bir gelir kaynağı olabilir.
• Funding teminatınızı azaltır: ödemeler bakiyenizden çıktığı için funding ödemek zamanla likidasyon fiyatınızı yaklaştırır. Likidasyon sayfasına bakın.
• Aşırı oranlar bir sinyaldir: çok yüksek funding, bir tarafın kalabalık olduğu ve sert bir dönüşün mümkün olduğu anlamına gelir. 10 Ekim 2025 çöküşünden önce The Defiant, işlemcilerin long kalmak için günde 70 ila 80 baz puan ödediğini bildirdi.

Funding stratejileri

Bazı işlemciler alan tarafta bir pozisyon tutup fiyat riskini başka bir yerde hedge ederek funding kazanmaya çalışır; örneğin bir perp'te short, aynı varlıkta spotta long. Bu risksiz değildir: funding yön değiştirebilir, hedge'lerin bir bacağı likide edilebilir ve ücretler ince getirileri eritir. Funding oranı arbitrajı ve baz ve delta-nötr işlem sayfalarına bakın.

Sıkça sorulan sorular